[The GrandFounder #107] O dia seguinte
[The GrandFounder #107] O dia seguinte
As metas de earn-out (tão boas e tão perigosas), você no ACE Summit 2024, conheça as 5 maiores fusões e aquisições de 2023, como lidar com os “vales da morte” na jornada e os deals da semana.
Olá founders!
Ná série de textos sobre M&A para startups, já falei sobre as principais as motivações que envolvem uma aquisição, como se preparar para a venda, os desafios e cuidados a serem tomados para não ter nenhuma surpresa indesejada e a importância de ter um bons advogados/as e uma assessoria especializada no assunto.
No texto de hoje, vou falar do earn-out, muito comum em transações de M&A, que trata dos pagamentos adicionais aos vendedores (founders e demais sócios), com base no desempenho da empresa adquirida após a conclusão do negócio. Tão bom… e tão perigoso…
E mais: o ACE Summit 2024 promete (trago novidades), as 5 maiores fusões e aquisições de 2023, como lidar com os “vales da morte” na jornada, além dos aportes, fusões e aquisições que movimentaram a semana.
M&A: As metas de earn-out
— 🎩 Um conteúdo da minha série autoral: Vida de Founder.
O earn-out é uma forma de equilibrar os interesses do comprador e do vendedor. Na prática, é um mecanismo comum em transações de M&A que permite que o comprador condicione pagamentos adicionais no futuro com base no desempenho da empresa adquirida após a conclusão do negócio.
Para o comprador, é uma forma de reduzir o risco da transação, pois o pagamento total do preço de compra é feito em parcelas, conforme algumas metas vão sendo alcançadas e/ou certos detalhes vão sendo validados após a transação estar consumada.
Para o vendedor, é uma forma de aumentar o potencial de ganhos adicionais, pois ele pode receber um valor extra se a empresa superar as metas estabelecidas.
Eu vejo como uma forma muito eficaz (desde que bem feita) de alinhar os interesses do vendedor e do comprador, garantindo que o vendedor continue motivado a contribuir para o sucesso da empresa após a venda.
Pois bem, mas quais os riscos a se evitar estando “nos sapatos” do founder (vendedor)?
Primeiro, e mais importante: negocie metas que sejam realistas e alcançáveis. Tudo bem em buscar aquelas que sejam significativas para o futuro da empresa (e que podem representar um prêmio extra no valor), mas esteja seguro que são alcançáveis. Lembre-se: essa será a sua bandeira no dia seguinte.
Complementar, e tão importante quanto, garanta que o você e seu time terão autonomia necessária para executar as metas. Para os assuntos ligados diretamente às metas que você assumir, a caneta das decisões precisa estar nas suas mãos.
Em geral, o earn-out é calculado com base em uma ou mais métricas, como receita, lucro, número de clientes ou usuários. Depende muito do tipo e do estágio de cada negócio.
Quanto mais fácil de entender e de mensurar, melhor para todos os envolvidos. Cuide com interpretações subjetivas, abertas e/ou pontos para se definir após a transação. Tudo deve estar bem especificado, claro e documentado.
Outro ponto importante é negociar um prazo para o earn-out. Em geral, o prazo é de dois a três anos. No entanto, é possível negociar um prazo mais longo, se necessário. A minha recomendação: três anos é tempo suficiente.
Metas claras, bem específicas, prazo não muito longo. Mas tem um ponto a mais que eu considero de enorme importância, falando de founder para founder: “o dia seguinte”.
Quando você está vivendo a fase de negociação, discutindo termos do contrato, metas, detalhes, é comum você ficar ansioso pelo desfecho e não dar a devida atenção para o “dia seguinte”, isto é, a fase que se inicia após a venda ser concretizada.
O “dia seguinte” numa transação de M&A é um período desafiador, onde você terá que lidar com as mudanças. Na sua vida pessoal, as coisas tendem a ser (muito provavelmente) melhores. Porém na empresa, você terá metas para entregar, uma integração com a empresa compradora, um inevitável choque cultural, novas pessoas para reportar, o seu time para seguir liderando, etc.
Procure enxergar a fase pós-venda antecipadamente e tratar as particularidades antes de fechar negócio. É fundamental que você consiga capturar todo o valor da venda da sua empresa e, para isso, será vital que os founders e o time estejam com a chama acesa no coração após a transação.
O pensamento de que o sonho acabou é bem comum, principalmente nos casos de M&A mais frustrados. Tudo pode ser administrável, desde que as pessoas estejam motivadas para tal.
🟪 ACE Summit 2024
Estou muito feliz com o convite para compor o board de Embaixadores de um dos mais importantes eventos do universo de startups, investimentos e inovação do Brasil, o ACE Summit.
Num momento onde todo mundo que ser maior, acaba sobrando “mais do mesmo”. O que me chama atenção na turma que está empenhada em fazer o ACE Summit acontecer é o espírito de fazer “o melhor”.
Ser maior, não significa ser melhor. E melhor para quem?
A ideia do ACE Summit é ser um encontro anual para empreendedores de startups, investidores e corporates. Todos juntos em torno de um único ponto: empreender. Já temos alguns nomes de peso confirmados… e tem muito mais por vir, em breve. O evento vai acontecer no dia 26 de julho de 2024, no Frei Caneca em SP.
Atenção: os leitores(as) de The GrandFounder são convidados(as) especiais e terão 50% DE DESCONTO. Para isso utilize o cupom
TIAGO50na compra dos ingressos (neste link).
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Abração!
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